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                    中石油混改懸而未決 合作方引入是關鍵
                    2014年09月03日 09:53   來源于:經濟觀察網   作者:馮慶艷   打印字號
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                      一直被反腐窩案、事故頻發和環境污染等負面消息纏身的中石油,其混合所有制改革也被披露生變。8月11日,據媒體報道,中石油管道資產改革或因高層不同意見而擱淺或有重大調整。直到8月28日上半年業績發布會上,中石油才在披露改革最新進展中佐證了上述報道。

                      中石油早在今年5月就曾公開披露將對價值近千億元管道資產進行混改,至今無實質進展,究竟哪幾家民營企業能進入中石油混改的視野,誰又能在中石油的管道資產中分一杯羹將引起各方關注。

                      據消息人士透露,今年5月正式注冊成立、注冊資金達500億元的民營航母——中國民生投資股份有限公司(下稱“中民投”)也許在中石油視野之內。與此同時,中民投也曾于不久前公開表示有借混改機遇介入石油等特許經營領域的設想。更有消息人士對經濟觀察報稱,不排除中民投已經與中石油等石油企業進行了意向性接觸。

                      有業內人士對經濟觀察報稱,中石油管道改革引入戰略投資者更傾向于社?;?、養老金、企業年金等機構資金,此前泰康資產和國聯基金與中石油合資的中石油管道聯合有限公司或也在其中,新近掛牌成立的中民投卻并不是中石油的“菜”。

                      混改一拖再拖

                      中石油拋出千億管道資產混改方案,要遠早于中石化混改方案,而中石化卻后來居上,在公布混改板塊后,短短一個多月時間里,先后敲定了5家混改“小伙伴”(大潤發、西藏卓瑪泉、順豐快遞、1號店、騰訊),如今對外引資進入第二輪競投,而中石油卻并遲遲沒有實質性進展。

                      5月12日中石油曾發布公告稱,中石油將在上海浦東新區注冊東部管道公司,注冊資本100億元,西氣東輸一線、二線相關資產將注入該公司。畢馬威華振會計師事務所對該部分資產的審計結果為總資產為816.7億元,總負債為526.7億元,凈資產為290億元。同時,北京中企華資產評估有限責任公司依據重置成本法進行評估,總資產為916.3億元,總負債為526.7億元,凈資產389.5億元。中石油稱,公司成立后,將通過產權交易所公開轉讓所持東部管道公司100%的股權。

                      然而三個多月過去了,在8月28日中石油上半年業績發布會上,中石油集團總裁汪東進給出的最新進展卻發生了改革板塊先后順序的重大調整,即目前的改革分兩步走,第一步是選擇新疆作為混合所有制改革的試點,第二步是才是銷售系統的改造。

                      上述的新疆為改革試點,已經有跡可循,近日曝出的中石油將轉讓新疆兩個未開發油氣田股權的消息,正意味著中石油已有所動作,而第二步則顯然與中石化類似,是在銷售板塊引入各類投資者。

                      對于此前頗為高調的管道改革,汪東進稱,“管道改革比銷售改革復雜得多,已經成立公司評估資產,時機成熟時將會對外公布”。業內專家分析稱,這意味著無形中管道改革后延了。

                      一位中石油內部人士對經濟觀察報說,管道改革目前仍在高層評估之中,最終方案遠未確定。

                      中國能源經濟研究院資深分析師陳哲告訴經濟觀察報,前一段時間長慶油田管道事故鬧得沸沸揚揚,加上近一年多來中石油一直被反腐窩案、環境污染和管道事故等纏身,這些都勢必成為中石油管道混改進程的阻力。

                      值得關注的是,自5月12日管道改革方案公布以來,在大連、長慶油田等地卻連連發生5起事故。自6月至8月間,中石油長慶油田就接連有四起原油泄漏或井噴事故,給管道資產的混改進程罩上了陰影。

                      甚至近日有曾從中石油管道部門離開的民營企業家對外發聲稱,中石油拿出混改的管道資產事故多,混合過程中到底是機遇還是風險現在說不清楚。所以很多人都在觀望。

                      據接近中石油的人士向經濟觀察報透露,自蔣潔敏落馬后,中石油腐敗窩案涉及中高層達45人之多,在管理層集體大規模變動之下,混改工作推進需要時間。

                      而且近年來中石油曾屢次因環保違規登上環保部的黑名單,環保成本和事故造成的損失不斷攀升,這也使得中石油頗為頭痛。

                      更讓中石油頭痛的是,不同于中石化下游競爭性頗為充分的銷售板塊,到底誰才有資格分羹具有自然壟斷屬性的規模龐大的管道資產呢?

                      換湯不換藥?

                      實際上,中石油管道改革并非了無進展,包括中民投在內的眾多民營投資者對此也并非全無興趣,只是中石油目前為止未能找到一個契合中石油各方利益的方案。

                      在7月底有中石油內部人士曾傳出,考慮到管道資產的重要性,中石油基本確定將要出售給社?;?、養老金、企業年金等機構資金,也不排除此前泰康資產和國聯基金與中石油合資的中石油管道聯合有限公司位在其列。

                      在2012年和2013年,中石油曾分兩次引入泰康資產、國聯基金、社?;?、寶鋼集團等投資者入股部分管道資產,但是中石油依然是管道資產第一大股東,且擁有管道實際運營管理權利,上述投資者僅為財務投資者身份。

                      陳哲告訴經濟觀察報,這次混改中石油也想引入社保、資金等相對溫和的資金。泰康資產一位人士告訴經濟觀察報,去年我們與中石油有過相關合作,中石油方面也曾發過公告,但是目前新的投資并不太確定。

                      中投顧問油氣分析師任浩寧對經濟觀察報稱,中石油的反饋似乎也頗為有理,中石油認為管道業務風險太大,技術要求太高,如果真的放開不一定有好處,在實體業務方面還得中石油主導來抓。

                      任浩寧分析,這正是管道改革的焦點所在,民營企業怕投資卻不控股會沒話語權,同時,管道成本目前也并不透明,而中石油又擔心真的放開讓民營資本介入會影響國家能源安全。

                      安迅思研究與策略中心總監李莉說,管道改革沒有最新消息,并不代表擱淺,混改需要一步步進行。不過與中石化頻頻且有節奏地披露最新進展相比,中石油確實走得太慢了。

                      中民投是不是“我”的“菜”

                      某投行高級經理對經濟觀察報分析,雖然目前中民投高調宣布將投資光伏、鋼鐵等過剩行業,但是誰又能保證在中石油、中石化等更為優質資產進行混改時,中民投不能在其中參與呢?

                      實際上,中民投曾公開披露了其“大胃口”,稱將抓住混合所有制經濟改革的歷史機遇,以財務投資方式逐步介入石油、電力、鐵路、電信等特許經營領域。成立中民投混合投資基金,利用產權交易、定向增發等方式與有壟斷優勢的國企合作。

                      中民投總裁李懷珍認為,“中民投有資本、平臺、人才,有靈活的機制,國有資本有資源、市場優勢,兩者結合,可以做很多事情。”

                      最新出爐的財報顯示,上半年上市公司中國石油凈利潤為681億元,中石化凈利潤為314.3億元,而中海油凈利潤為335.9億元,中石油超過了中石化和中海油兩者凈利潤的和。

                      然而中石油各個板塊的盈虧依然跨度很大。煉油與化工業務方面,上半年虧損34.35億元,同比減虧124.26億元。在天然氣與管道業務上,上半年雖實現經營利潤40.83億元,同比增長70.23億元,但是進口管道氣和LNG的虧損仍然在繼續,凈虧損達203.6億元,比上年同期減虧31.62億元。

                      自2011至2013年短短三年間,中石油在進口天然氣銷售上的虧損總計達到1051億元。正如中海油能源經濟研究院首席能源研究員陳衛東幾年前所言,中石油等幾大油企得益于壟斷,也將受累于壟斷。

                      目前雖然中石油總資產達2.43萬億,但是其負債也高達近萬億元。值得關注的是,中石油還是幾年來A股“補貼王”,繼2012年后,中石油去年再次以103億元的政府補貼位居上市公司榜首。相比之下,中石化去年的補貼為23.68億元。

                      陳衛東曾坦言,石油本來就有三層屬性包括資源、政治、金融,但是中國只有資源維度的競爭,企業領導人考慮經營時,想賭一把是不行的,那樣就會下課。

                      某油氣投資公司副總經理告訴經濟觀察報,如果把管道賣掉,中石油就剩下上游勘探開采和下游煉化,而且煉廠去年是虧損的,而上游天然氣也虧得厲害,混改需要謹慎考慮,把利益分配好了以后再進行。

                      一位接近能源局的人士告訴經濟觀察報,中石油管道混改方案仍在高層醞釀之中,未來可能會有大動作。

                      上述銀行投行部經理則認為,中民投這類企業恰恰是中石油等壟斷企業所需要的,只有引入先進的管理理念,提高運營效率才能幫助中石油這樣的“大象”舞起來。

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