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                    【羅佐縣專欄】勘探進入低油價考驗期
                    2015年03月19日 14:53   來源于:中國石油石化   作者:羅佐縣   打印字號
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                      2013年和2014年,全球經濟形勢低迷,能源需求疲軟,國際石油公司生產經營普遍不景氣,其中以殼牌盈利預警事件最具代表性。殼牌在2014年初發出盈利預警后,在經營策略上做出一些調整,主要措施包括控制投資總量和嚴控大項目數量,剝離非核心資產,同時依靠特色與關鍵技術的推廣應用降低成本,提高投資回報水平。從其他國際公司表現看,在低迷經濟形勢下所采取的措施與殼牌公司大同小異。以殼牌為代表的國際石油公司雖普遍執行謹慎的投資策略,但并未因此放棄既定的中長期發展戰略,仍以天然氣、非常規、極地、深海油氣作為上游業務發展目標??偟目磥?,石油公司中長期戰略沒有改變,但在執行的時點和節點上有變化。

                      2014年年中以來,國際油價開始持續下跌,對油氣行業而言如同雪上加霜。2013年石油公司的生產經營形勢本來就比較低迷,2014年出現的低油價更讓其不堪重負。在此形勢下,石油公司在2014年初制定的“投資緊縮型”的發展戰略得到進一步鞏固和加強,表現為繼續剝離非核心資產,推遲一些周期長、風險大的投資項目投產,繼續強化投資總量控制。如此一來,具有資金密集型特點的石油公司上游投資影響最大,勘探首當其沖。著名咨詢機構伍德麥肯茲曾于2014年發布分析報告認為,當油價低于80美元/桶時,石油公司在做投資預算時將考慮削減勘探投資,而目前的情況是油價已經跌破60美元/桶,從眾多石油公司近期的表現看,伍德麥肯茲的預測和分析有其準確性。

                      2014年12月份的最新數據顯示,不僅僅是超大型石油公司在壓縮投資,全球47家有代表性的中大型石油公司也在不同程度計劃削減2015年的投資預算。面對低油價,石油公司的勘探工作重點將流向成熟區塊,削減投資的基本策略也使其買資產的愿望不再那么強烈,且大公司更傾向于賣資產以改善現金流。從2014年并購市場的表現看,殼牌、道達爾、雪佛龍均是油氣市場上主要的油氣資產轉讓方。伍德麥肯茲認為2015年全球1270億美元的新油田最終投資決策可能被推后。鑒于對油價低迷的長期預期,成熟區塊和低風險區塊將成為多數石油公司降低成本、避免投資風險的勘探首選目標。從歷史數據看,石油公司獲取儲量的主要途徑是擴邊和新發現,也就是說勘探是石油公司獲取儲量的主要手段。目前的低油價已經影響到石油公司的勘探決策,若低油價長期持續且石油公司繼續壓縮風險勘探投資,有可能對石油公司未來年度的儲量替代率、儲采比等指標帶來不利影響,而這些指標是衡量上游是否具有可持續發展能力的重要評價指標。

                      美國頁巖油產量增長是本輪油價下跌的重要原因之一。從目前形勢看,油價雖然大幅降低且無反彈跡象,但頁巖油產量還有進一步增長勢頭。2015年1月的數據顯示,在低油價期,美國七大頁巖區頁巖油產量依然在增長,頁巖油產業仍舊表現出頑強的生命力。若再考慮沙特不減產、中國等新興發展中大國原油需求增速下降等因素,低油價有可能持續一段時期。即使反彈,力度估計也不會太大,因此,石油公司的勘探將迎來長時期的低油價考驗期。如何在低油價下提高勘探效率,成為石油公司決策者現階段面臨的重要課題,通過科技創新提高勘探效率和降低油氣產量以保持儲量替代率、儲采比等指標的穩定都將成為這一時期石油公司重要經營手段。

                      責任編輯:趙 雪

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