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                    油價任性LNG作難
                    2015年04月09日 15:12   來源于:中國石油石化   作者:侯明揚   打印字號
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                       受國際油價走低的影響,2015年建設成本較高的LNG項目將面臨經營困難,甚至被迫出售。

                      ○ 文/侯明揚

                      2014年國際液化天然氣(LNG)市場保持穩定增長態勢,較2013年增長2.1%??ㄋ柸詾槿蜃畲蟮腖NG出口國。我國2014年LNG進口量高達2000萬噸,2010年起連續5年保持增長??傮w上看,2014年國際LNG市場呈現消費差異較大、LNG價格波動較大等特點。從2014年的市場表現看,我國LNG市場發展面臨諸多挑戰。2015年,受國際油價持續走低的影響,國際在產LNG項目或將停產,甚至有部分項目被迫出售。

                    ●低油價下,LNG何時重獲市場曙光?(供圖/CFP)

                      我國LNG連續五年保持增長

                      有關統計數據顯示,2014年全球LNG貿易供應量為2.46億噸,較2013年增長2.1%。供給方面,卡塔爾出口量由7900萬噸降至7700萬噸,仍為全球最大的LNG出口國;巴布亞新幾內亞LNG項目(以下簡稱PNG項目)2014年5月投產以來,完成出口370萬噸;澳大利亞、印度尼西亞和尼日利亞三國2014年LNG出口量分別增長約100萬噸,與PNG項目共同彌補了卡塔爾出口量的降低。需求方面,日本LNG進口量為8900萬噸,較2013年增長200萬噸;西班牙、英國和我國臺灣省進口量分別較2013年增長100萬噸;而韓國進口量僅為3700萬噸,較2013年的4065萬噸大幅減少9%。

                      我國內地2014年LNG進口量高達2000萬噸,較2013年增長200萬噸。從數量上看,我國LNG進口2010年起連續5年保持增長;但從增速上看,2014年我國LNG進口增長率僅為11%,低于2013年的24%,也遠低于近5年來19%的均值。

                      從接收站建設看,中海油海南LNG接收站和中石化山東LNG接收站分別于去年8月和11月建成投產,接收能力均為300萬噸/年;設計接收能力為60萬噸/年的廣匯集團啟東LNG接收站于去年4月正式開工,新奧集團300萬噸/年的舟山LNG接收站也于去年10月底動工。

                      從消費群體看,中國石油、中國石化和中國海油三大國家石油公司以及部分城市燃氣公司仍是2014年我國LNG的購買和消費主體。其中,中石油昆侖能源、新奧燃氣、中海油氣電集團和中石化銷售公司LNG消費量排名前四,主要應用領域包括城市燃氣供應和LNG動力船舶和汽車的燃料供給等。

                      國際LNG市場五大特點

                      總體上看,2014年國際LNG市場呈現五個方面的特點。

                      在建項目進展各異

                      在美國,受益于政府向非自貿區國家出口LNG審批流程的改變,美國液化天然氣項目進展積極。其中,卡梅隆和自由港兩項目共獲得融資擔保210億美元,順利完成FID(最終投資協議);灣點項目也在獲得聯邦能源管理委員會備案后,自籌資金開始了液化生產線建設。在加拿大,其國內液化天然氣出口許可證申請的數量在2013年的基礎上繼續上升,但大型天然氣液化項目受國際油價走低的影響,建設進展相對緩慢。在亞洲,馬來西亞國家石油公司和美國墨菲石油公司于2014年1月聯合完成了生產第二艘浮式天然氣液化裝置的FID,未來將用于深水天然氣產出的加工。在遠東,俄羅斯亞馬爾LNG項目的天然氣液化能力建設進展良好,2014年新增投資50億美元,有效保障了工程的順利進行。在非洲,赤道幾內亞的浮式液化天然氣項目進展順利,特別是在其上游的海上天然氣區塊獲得勘探突破后,公司計劃將該項目建設產能提高至300萬噸/年。

                      項目建設亮點紛呈

                      首先,亞洲LNG接收站數量穩定增長。韓國Samcheok接收站項目、日本Hibiki接收站2014年陸續投產;印尼PGN公司于8月起商業化運營楠榜省浮式儲存氣化裝置,大幅提高了其西爪哇省地區的LNG接收能力;巴基斯坦和菲律賓也將成為新的亞洲LNG進口國。其次,南美LNG需求增長強勁。巴西國家石油公司于2014年1月將其接收能力380萬噸/年的TRBA-Salvador接收站投入運營;智利政府允許GNL公司新建一座LNG接收站;烏拉圭正在修建國內第一艘浮式儲存氣化裝置;厄瓜多爾和巴拿馬等國也分別計劃修建LNG接收站。再次,東歐LNG接收站建設潛力巨大。受“俄烏危機”影響,部分歐洲國家特別是東歐各國加緊完善天然氣多元化供給渠道,積極通過建設LNG接收裝置規避可能面臨的管道天然氣供應風險。預計烏克蘭、克羅地亞以及其他巴爾干半島國家有修建LNG接收站的強烈意愿。此外,中東市場延續2013年發展趨勢,仍然青睞浮式儲存氣化裝置。埃及、科威特、阿聯酋等國家,都計劃發展或使用浮式儲存氣化裝置。

                      市場消費差異較大

                      2014年,亞洲LNG市場消費呈現差異化分布。在韓國,受氣候相對溫和、天然氣儲備量充足等因素綜合影響,LNG進口量較2013年大跌9%。在日本,由于2014年沒有新啟動的核電項目,LNG進口量較2013年出現小幅增長;在印度,LNG進口較2013年增加2%,接收裝置的缺乏是限制LNG進口大幅增長的主要原因。歐洲和南美洲各國2014年LNG資源進口同樣出現差異化走勢。在歐洲,英國LNG進口量增長超過10%,但英國與土耳其、西班牙等國的進口量增長總量仍低于法國、意大利和葡萄牙等歐洲國家的進口量減少份額。在南美,巴西全年LNG進口量較2013年增長20%;但阿根廷2014年LNG進口增長僅為3%。

                      價格大幅波動

                      2014年,全球LNG現貨市場價格大幅波動。其中,最高價格為2月13日的20.13美元/百萬英熱單位,創歷史新高;最低價格為去年12月底的10.02美元/百萬英熱單位。LNG現貨價格在2014年波動走勢的原因。主要包括幾個方面:一是經濟復蘇放緩引起的需求不足是導致全年LNG現貨價格大幅下跌的最主要原因;二是下半年國際油價大跌拖累LNG現貨價格走勢。一方面,部分LNG期貨價格因與國際油價掛鉤而下跌,LNG現貨價格因參照期貨價格走低;另一方面,低油價使部分電廠通過使用原油發電代替LNG發電。三是季節因素仍是影響LNG現貨價格波動趨勢的重要因素。年初,冬季LNG需求量明顯高于其他季節導致其價格在一季度創下紀錄;年末,中國和韓國等冬季氣溫偏暖則使LNG需求量低于往年,并拉低其價格。

                      運輸船創十年新高

                      2014年,全球共有67艘LNG運輸船完成訂單,創下10年內新高,且大多數已獲得了長期租船合同,其中有近50艘LNG運輸船運力超過17萬立方米。與此相反,2014年全球LNG運輸船的租船費比2012年和2013年大幅降低,主要原因是與當前市場上較為搶手的運力為17萬立方米的LNG運輸船相比,部分已投產的2011年訂制LNG運輸船運力僅為15萬立方米左右,能耗和蒸發率相對較高,因此只能選擇降低租船費以提升其市場競爭力,從而帶動全球LNG運輸船的租船費降低。

                    ●受低油價影響,原計劃建成或投產的LNG項目存在很大變數。(供圖/CFP)

                      未來或將供大于求

                      三大不確定因素將影響國際LNG市場發展走勢:首先,世界經濟復蘇態勢是決定LNG市場加速發展的基礎。從2014年的形勢看,除美國、德國等少數發達經濟體受益于“再工業化”增長較為強勁外,歐洲和日本、韓國等發達經濟體復蘇乏力,以我國為代表的新興經濟體經濟增長面臨結構性阻力而增速放緩,全球LNG市場需求增長缺乏基礎。其次,從2014年的經驗看,國際油價暴跌除影響LNG市場價格外,還將使較為廉價的原油與LNG在部分市場上形成替代,從而減少LNG的市場份額。但國際油價能否在2015年“觸底反彈”尚無定論,因此仍可能對LNG市場產生不確定性影響。最后,全球LNG行業自身也面臨產能過剩的問題。美國、加拿大、俄羅斯、澳大利亞等LNG項目都將在未來數年逐批進入市場;一旦經濟復蘇乏力導致的需求增長放緩,市場上即將出現供過于求的局面,進而影響LNG市場的健康有序發展。

                      從2014年的市場表現看,我國LNG市場發展面臨以下困難。一是我國經濟增長進入新常態,經濟的結構調整使各級政府更加注重發展質量而非數量,降低了包括LNG在內的各類能源需求增速;二是在“清潔發展”和經濟增長放緩的雙重作用下,部分地區重新選擇成本相對低廉的煤炭發電并佐以清潔排放的技術應用,而非直接升級使用LNG作為替代燃料,從而降低了LNG的市場需求;三是基礎設施配套建設不足限制了LNG市場的進一步擴張;四是來自中亞和俄羅斯的管道天然氣通過西氣東輸工程運至東部沿海地區,沖擊了LNG市場份額;五是儲備能力有限、調峰能力差,限制了LNG在能源領域作用的發揮。上述五項因素將在未來數年內影響我國LNG持續快速增長。

                      并購交易保持熱度

                      綜合分析,2015年全球LNG市場走勢將呈現六大特點。

                      油價低迷導致停產

                      根據各企業已公布最終投資協議中的時間規劃,2015年將有一大批LNG產能進入市場。但油價持續走低將影響各國LNG項目的實際供給增長:一是低油價下上游勘探開發投資將較年初減少37%,可能導致部分LNG項目的上游天然氣資源開發出現停滯,進而影響LNG產量;二是部分國際石油公司等選擇在低油價時期,將資本密集型的LNG項目作為“非核心”資產剝離,也會導致在產LNG項目停產或在建項目延遲投產。

                      市場需求將持續“疲軟”

                      預計2015年有三個方面的原因導致LNG市場需求持續低迷:一是全球經濟復蘇乏力將繼續影響LNG市場需求。二是俄羅斯與我國已簽訂的東線天然氣供氣協議以及可能簽署的西線供氣協議將降低亞太地區LNG需求增長。三是低油價下部分日本電廠將繼續使用燃油替代LNG,也將減少其需求。此外,日本位于福井縣高濱等核站若在今年重啟,也將減少日本乃至亞洲地區對LNG資源的需求。

                      繼續呈現不均衡發展態勢

                      在北美,一批LNG液化項目向政府監管部門遞交了備案材料,預計2015年通過審查并完成FID,包括美國墨西哥灣的科珀斯克里斯蒂、薩賓港三期和高登港三大LNG液化項目,以及加拿大的西北太平洋項目等。在大洋洲,一批LNG液化項目將于2015年建成投產,其中GLNG、APLNG和高更LNG三大項目將建成產能4000萬噸/年。在非洲,預計安哥拉LNG項目克服其技術原因投入生產。而在遠東,俄羅斯亞馬爾LNG項目雖然保持穩定進展,但受美歐國家制裁和技術進口費用增長等因素制約,2015年很難有新建LNG項目。

                      將發生資產并購交易

                      在天然氣市場方面,有益于輸送規模和輸送方向等優勢,LNG產業蓬勃發展,一大批LNG液化及接收項目原計劃于未來5年~10年內投產。但受國際油價和亞太地區LNG價格持續走低的影響,建設成本相對較高的部分LNG項目將面臨經營困難,可能延期建成甚至被迫出售;但從中長期看,全球天然氣需求市場規模仍存在較大潛力,部分石油公司和非油氣工業背景公司繼續看好LNG產業前景,或將在適當時機購買LNG項目。因此,2015年LNG項目的并購交易將保持“熱度”。

                      現貨價格或將持續走低

                      2015年,各類因素對全球LNG價格走勢的影響仍將圍繞“供給—需求”展開。由于LNG生產需要經歷從天然氣資源勘探開發、天然氣轉化為LNG、LNG運輸與接收等多個環節,產業鏈較長,投資金額巨大,因此經營的特點之一就是供給能力必須保持相對穩定,產量增長須按照設計規劃有序進行。從供給的角度看,以上談到,2015年,GLNG、APLNG和高更LNG三大項目建成產能就達4000萬噸/年的設計產能,極大地沖擊現有市場。因此,假設需求基本面不變,2015年全球LNG價格應該受供給增長的影響,打破2014年形成的市場均衡,導致LNG價格下跌。

                      長期合約價格呈現差異化走勢

                      LNG長期合同大致分為兩種。一種是傳統的與國際油價相掛鉤的長期合同;二是近年來參照北美Henry Hub氣價定價的長期合同。從與國際油價掛鉤的長期合同看,2015年國際油價走勢將是影響變化的最重要因素。根據EIA、花旗銀行和高盛等權威機構的分析,市場普遍已在近期大幅調低了對2015年全球原油價格的預期。其中,高盛將2015年Brent和WTI兩種國際油價分別由2014年的83.7和73.75美元/桶大幅降低至50.4和47.15美元/桶,幾乎將預測價格削減一半。因此,預計2015年全球與油價掛鉤的LNG長期合約呈現價格走低。此外,從與Henry Hub氣價掛鉤的長期合同看,由于頁巖氣產量大幅提升使北美天然氣市場相對獨立,市場價格受國際油價影響相對較小;但受油價持續走低影響,預計2015年美國頁巖油產量增長降低,生產過程中出產天然氣也將降低,可能支撐Henry Hub氣價,因此預測與其掛鉤的LNG價格走勢2015年保持穩定或小幅上升。

                      責任編輯:周志霞

                      zhouzhixia@163.com

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